微软2022财年Q2财报分析+分析师电话会议纪要
【慧聪广电网】微软2022年1月25日发布2022财年Q2财报（公司财年为上年7月~当年6月）。公司2022上半财年，收入970.5亿美元（+21.0%），净利润392.7亿美元（+33.8%），毛利率68.5%，净利率40.5%。公司2022财年Q2，收入517.3亿美元（+20.1%），净利润187.7亿美元（+21.4%），毛利率67.2%，净利率36.3%。
公司2022上半财年，智能云业务收入352.9亿美元（+27.9%），占总收入36.4%；生产力与商业流程业务收入309.8亿美元（+20.7%），占总收入31.9%；个人计算业务收入307.8亿美元（+14.1%），占总收入31.7%。
公司2022财年Q2，智能云业务收入183.3亿美元（+25.5%），占总收入35.4%；个人计算业务收入174.7亿美元（+15.5%），占总收入33.8%；生产力与商业流程业务收入159.4亿美元（+19.3%），占总收入30.8%。
2022年1月18日，微软宣布687亿美元现金收购视频游戏巨头动视暴雪Activision Blizzard。微软表示，暴雪拥有大量精彩内容与IP，收购将有助于提升Xbox内容与服务收入，目前Xbox Game Pass订阅用户2,500万。收购预计将在2023财年完成，微软将拥有《魔兽争霸》、《暗黑破坏神》、《守望先锋》、《使命召唤》、《糖果粉碎传奇》等经典IP，成为世界第三大游戏巨头。
微软为此专门成立游戏部门，微软CEO萨蒂亚·纳德拉Satya Nadella表示，微软可以抓住下一波互联网浪潮，那将是个更加开放的世界，人们将在其中建立自己的虚拟世界，无论是公司、游戏开发者或其他任何人。
微软2022财年Q2分析师电话会议纪要
微软2022年1月25日发布2022财年Q2财报后，举行分析师电话会议，公司CEO萨蒂亚·纳德拉Satya Nadella、CFO艾米·胡德Amy Hood等出席，并现场回答分析师提问。
以下是本次电话会议纪要：
CEO萨蒂亚·纳德拉Satya Nadella：
受云业务推动，这是一个创纪录的季度。
我们经济与社会正经历时代性转变，数字技术是世界上最具可塑性的资源，可以克服限制，重塑日常工作与生活。
我们正在创新和扩大在消费者和商业领域的整个投资组合，帮助个人和组织在这个新时代蓬勃发展。
首先，微软云服务Azure。
随着每家公司成为数字公司，都将需要分布式计算结构，以便在任何地方建立、管理、保护、部署应用程序。
我们比其他任何供应商拥有更多数据中心，能提供对云服务的快速访问，同时满足数据储存要求。
我们正在将我们基础设施扩展到5G网络边缘，帮助运营商和企业创造新商业模式，提供更接近终端用户的超低延迟服务。例如，AT&T正在将其5G网络与我们云服务结合，帮助通用汽车向司机提供下一代互联汽车解决方案。
我们的混合与多云管理服务Azure Arc客户群，同比增长2倍。我们正在帮助数以千计的组织，统一他们的本地、混合等多种云基础设施，客户包括英国石油公司、荷兰合作银行等。
随着数字世界和物理世界结合，我们将看到真正的企业元宇宙。从智能工厂、智能建筑，到智能城市，我们正帮助企业利用物联网平台Azure IoT、数字孪生工具Digital Twins、混合现实平台Mesh等，实现人、地、物的数字化，以便对任何业务流程进行可视化、模拟、分析。
例如，艺康集团正在使用这些工具建立自己的平台，模拟和优化水管理。
我们看到各领域企业，都在不断采用微软云服务Azure。CVS Health、强生医疗设备公司、Kyndryl、富国银行等，本季度都选择我们云服务，作为其首选供应商。
现在，说说数据服务。
从一流的数据库和分析，到AI和数据治理，我们拥有最全面的数据堆栈，帮助每个组织将其数据，转化为预测和分析能力。
数据库应用Cosmos DB，是云原生应用开发的首选数据库，在任何规模下都是如此。本季度Cosmos DB数据量和交易量，同比增长超过100%。
通过数据分析服务Azure Synapse，我们正在消除企业数据仓库和大数据分析之间的传统障碍，基于此，任何人都可以协作、构建、管理解决方案。
数据治理，正在成为一个重要，且不断增长的领域。数据治理解决方案Azure Purview，在这方面处于领先地位，帮助成千上万组织，实现对其数据资产的更全面了解。
AI领域，我们拥有云端最强大的超级计算机之一，我们不仅用它训练新模型，还将它们作为平台提供给客户。
我们新的Azure开放AI服务，正在准备中，这将先进的语言模型与Azure的企业服务能力结合。AI编程应用GitHub Copilot，正在使用这种能力，帮助开发人员编写更好的代码。
更广泛地说，我们继续看到我们AI认知服务，正被更广泛使用，本季度AI转录语音时长超过3,000万小时，同比增长近2倍。
然后，关于开发者。
从代码托管平台GitHub，到开发工具包Visual Studio，再到平台即服务Azure PaaS，我们拥有最受欢迎的工具，帮助每个开发者实现从想法到代码，从代码到云。
随着企业优先将安全嵌入开发人员工作流程，我们正在投资整个GitHub，以确保开源。
我们看到Afterpay、Mercari等新兴数字企业，3M、Bosch等老牌公司，都对GitHub高级安全服务Advanced Security，有强烈需求。
企业越来越多转向开发工具包Visual Studio、平台即服务Azure PaaS，以简化开发，并建立现代、更具弹性的云原生应用程序。
微软开发平台Power Platform：
简易代码与无代码开发工具，正迅速成为每个组织数字能力建设中优先事项。
我们正进行创新，以帮助Airbus、Centrica、Johnson Controls等组织，扩大对微软开发平台Power Platform使用，使用端到端套件来自动化工作流程、创建应用程序、分析数据等。
在H&M公司，超过3万名员工已使用微软开发平台Power Platform，推动生产力提升。迄今为止，他们已创建1,500多个应用程序、操作流程、仪表盘等，用于办公、跟踪团队目标等。
在Kroger公司，超过42万名员工正使用我们建立在微软开发平台Power Platform基础上的解决方案，验证他们的健康状况、疫苗接种情况等。
微软云端智能商业应用Dynamics 365：
为应对经济中需求冲击和供应限制，每个企业都需要成为超级连通器，统一整个组织的数据、流程、团队。
企业利用我们不断扩大的商业应用组合，解决这些及其他挑战。
通过Dynamics 365互联空间服务ConNECted Spaces，我们正在创建新的软件类别，帮助企业管理不同行业的实际运作，包括房地产、零售、工厂、建筑。
Chipotle、Home Depot这类公司，正依靠我们新的客户体验平台，控制他们数据，连接客户，提供更多个性化体验。
戴姆勒卡车北美公司，正使用Dynamics 365供应链洞察力，预先解决供应链问题。
昨天，我们与联邦快递宣布一项新的“物流即服务”产品，将来自该公司网络的数据和洞察力，与Dynamics 365结合，用于更好履行、运送、服务客户订单。
行业解决方案：
一年多以前，我们推出第一个行业云产品，将特定行业定制化服务与整个堆栈结合，帮助客户改善服务效率、提高敏捷性、降低成本。
我们现在有6个行业云服务，它们正在推动整个微软云服务Azure使用量增长。
“零售云”是核心产品，零售商使用我们的解决方案，提供无缝客户体验。
“可持续发展云”将数据统一，帮助客户记录、报告、减少碳排放。日产汽车等行业领先者，正在求助于我们的产品，帮助其实现可持续发展目标。
职场社交平台Linkedin：
我们正在经历整个劳动力市场“大洗牌”，在很多地方有比以往更多的人，正重新思考他们的工作方式、地点、原因。
LinkedIn已成为创作者与社区、求职者与雇主、卖家与买家间关键连接渠道。
本季度我们再次看到创纪录的用户参与。LinkedIn已成为世界上最大的专业活动平台之一，每周有超过2.4万个活动被创建，150万个RSVP（敬请回复）信息。
本季度通过LinkedIn确认的招聘人数，同比增长110%。我们增加一些工具，使用户更容易发现与其想工作的方式、地点相一致的职位。
我们看到LinkedIn销售解决方案强劲增长，过去12个月，它的收入首次超过10亿美元。我们销售、人才、营销、高级订阅业务线，现在都已达到这个里程碑。
现在，谈谈微软订阅服务Microsoft365、智能团队协作工具MicrosoftTeams。
现在每个组织都需要数字结构，连接组织内外每个人，赋予他们权力，从一线工人，到客户和合作伙伴。
这个数字结构的中心，是智能团队协作工具Microsoft Teams，本季度它的月活用户超过2.7亿。
企业正使用Microsoft Teams，运行他们的业务，它的协作应用程序将业务流程数据，直接带入工作流程中。
过去2年，第三方应用程序和定制解决方案的月度使用量增长10倍，本季度Atlassian、Monday.com、SAP、Workday等软件开发商，都推出新的或更新应用程序。
美国联合航空公司正在团队中使用机器人，在运营和飞行人员间建立更紧密联系。马克斯-斯宾塞公司，使用数据分析平台Power Apps、智能团队协作工具Microsoft Teams，简化内部服务台请求。
随着线上、线下混合办公成为常态，每个组织都需要重新思考他们工作空间。通过视频会议解决方案Teams Rooms，我们将Microsoft Teams带到不断增长的设备生态系统中，帮助人们保持联系，从任何地方便捷参与会议。本季度Teams Rooms活跃设备数量，同比增长1倍多。
通过混合现实办公平台Mesh for Teams，我们将Microsoft Teams带入元宇宙，帮助埃森哲等组织的员工，获得共享的沉浸式体验，在这里他们可以进行对话，甚至是白板会议。
Microsoft Teams正迅速成为统一通信标准，本季度有超过90%财富500强公司，使用Microsoft Teams。随着蒙特利尔银行、雪佛龙、通用汽车、LVMH、NetApp等机构，转向Microsoft Teams，以满足其内部和外部协作需求，我们将获得更多市场份额。
总的来说，我们看到Microsoft Teams在各领域都有增长，本季度一线工人使用量同比增长2倍。
斑马技术公司，将把Microsoft Teams带到数百万员工使用的设备上。
沃尔玛，本季度为其200多万名一线工人选择Microsoft Teams。
我们正通过专门面向小型企业的团队协作工具Teams Essentials，扩大我们市场机会，这是第一个独立的Microsoft Teams产品，专门为满足小型企业需求而设计。该产品现在还处于早期，但我们已被该领域强烈的市场需求所鼓舞。
通过员工体验平台Microsoft Viva，我们正创建新的员工体验产品，将沟通、知识、学习、资源、洞察力结合，帮助员工感受到与公司使命及文化的联系。
现在Microsoft Viva已被广泛使用，已有1,000多个付费客户，包括Blum、Nationwide等，以帮助解决员工倦怠、流失等挑战。
所有这些创新，正推动整个Microsoft 365增长。从喜力啤酒到希尔顿，再到苏黎世保险，企业继续选择我们高级产品，获得安全、合规性、分析等服务。
现在，说说Windows。
我们已看到个人电脑需求的结构性转变。人们比以往任何时候都更多转向个人电脑，无论在虚拟现实中开会或进行远程工作，编写代码或在文档中进行协作，看视频或玩游戏，还是用于图形设计和工程设计。
每天都有新的应用场景诞生，我们正经历一场个人电脑复兴，人们在个人电脑上花费时间、和每个家庭的个人电脑数量都在增长。
近3个月以来，我们对Windows 11的市场反应，感到非常高兴。我们看到比以前版本的操作系统，更多的使用量与使用频率。
我们正以新的方式提供Windows，满足不断变化的客户需求。本季度我们推出Windows 11 SE，专门为学校设计的云计算操作系统。
通过Windows 365，我们将操作系统带到云端，帮助高士北美公司、Regeneron制药公司这类企业，将完整的Windows体验传输到任何员工设备上。
现在有超过14亿月度活跃设备，在运行Windows 10或Windows 11，它们是我们的第一方和第三方服务的强大通道。Windows 11用户使用Windows应用商店比例，几乎是Windows 10的3倍。
在搜索服务Bing、浏览器Edge中，我们正在为消费者和广告商，在关键的垂直领域创造差异化的高价值体验。更广泛说，我们正在扩大我们在广告方面的机会。
过去12个月，我们广告收入，包括职场社交平台LinkedIn，合计超过100亿美元。
随着我们收购AT&T旗下广告业务部门Xandr，将把对受众深刻理解和客户群资源，与Xandr大规模数据驱动平台相结合，为市场带来新的广告解决方案。
现在，谈谈安全。
网络犯罪是当今每个企业面临的头号威胁。
我们目标是帮助企业实施全面的零信任架构，在其云端和客户环境中全面保护人员、设备、应用程序、数据。
我们以两种相互关联的方式，保护我们客户。
首先，我们将安全设计纳入每个产品中。
其次，我们提供先进的端到端的跨云、跨平台安全解决方案，整合安全、合规、身份、设备管理、隐私等50多个不同类别，我们每天看到的威胁信号超过24万亿条。
目前我们是提供最多安全服务类别的领导者，现在是19个类别，比其他任何供应商都多。
我们的多云、多平台创新正推动增长。
在商业和消费者领域，现在有超过10亿月活用户依靠微软账户，只需一次登录就能安全访问他们最喜爱的产品和服务。
现在有超过1.5万个客户使用我们云原生安全服务SIEM，在威胁发生前加以阻止，本季度使用量同比增长超过70%。
本季度使用我们的高级安全解决方案客户数量加速增长，超过71.5万家。超过一半客户拥有4个或更多工作负载，同比增长75%，凸显我们端到端差异化优势。平均而言，与多厂商解决方案相比，客户可节省60%费用。
由于客户信任，过去12个月，我们安全业务收入超过150亿美元，同比增长近45%。
现在，开始说游戏。
过去几年，我们在内容、社区、云方面所做的投入，正得到回报。本季度，我们看到创纪录的用户参与度及创纪录收入。
我们差异化内容正推动该服务增长，我们在这个假期发布新的AAA级游戏，获得好评和创纪录使用率。迄今为止，已有1,800万人玩过《地平线5》，超过2,000万人玩过《光环无限》。
随着我们上周宣布对动视暴雪收购计划，我们正在进行投资，使人们更容易在任何地方、任何时间，以任何方式玩到优秀的游戏，并将随着元宇宙相关技术发展，塑造游戏未来。
最后，随着数字技术在全球GDP中占比不断增加，我们正通过共同的基础技术及加强共同战略、文化、目标感的运营模式，不断进行创新和投资。
接下来，交给艾米·胡德Amy Hood，她将详细介绍我们的财务业绩并分享我们的业绩展望。
CFO艾米·胡德Amy Hood：
本季度公司总收入517亿美元，同比增长20%；每股收益2.48美元，同比增长22%。
本季度我们在每个业务部门，实现强劲的两位数增长，反映我们在不同业务的互联组合中，独特和差异化的市场地位。
我们商业业务中，销售团队和合作伙伴的强大执行力，加上客户对微软云产品持续需求，推动大型长期微软云服务Azure订单增长，及智能团队协作工具Microsoft Teams使用量增加。职场社交平台LinkedIn再次受益于强劲就业市场。
我们消费者业务中，个人电脑需求和使用量增加，使Windows操作系统预装服务Windows OEM业务受益。持续广告市场增长，推动LinkedIn营销解决方案、搜索和新闻广告增长。游戏领域，我们看到创纪录的游戏收入和游戏玩家参与，Xbox Game Pass游戏库订阅者大幅增长，用户对Xbox系列X和S游戏机需求持续增长。
现在，说说我们总体结果。
本季度商业预订量，同比增长32%，按固定汇率计算，同比增长37%，大超预期，这是由前面提到的大型长期Azure订单等驱动。
截至本季度，商业订单剩余履约价值达1,470亿美元，同比增长31%，按固定汇率计算，同比增长32%；其中约45%将在未来12个月内被确认为收入；剩下部分，将在未来12个月后确认。
微软云计算收入221亿美元，同比增长32%，再次超出我们预期。
微软云计算业务，70%毛利率，同比略有下降。如不考虑服务器和网络设备资产使用寿命的会计处理方法变化影响，微软云计算业务毛利率增加约3个百分点。
如前所述，随着美元汇率在本季度走强，外汇对公司和部门的收入增长没有影响，对主业成本和运营费用增长影响很小。
本季度公司毛利率67%，同比没有变化。如不考虑会计处理方法变化影响，毛利率增加约2个百分点，主要受前面提到的云服务改善所驱动。
本季度公司运营费用同比增加14%，低于预期，主要是由转移到未来几个季度的投资驱动。
整个公司层面，由于我们继续在关键领域投资，如云计算、销售、客户部署、游戏、LinkedIn等，截至本季度，我们员工人数同比增长16%。
本季度公司营业利润同比增长24%，营业利润率同比增加1个百分点，达43%。如不考虑会计处理方法变化影响，营业利润率同比增加约3个百分点。
现在，谈谈我们各部门业绩。
生产力和业务流程部门：收入159亿美元，同比增长19%。如不考虑汇率因素，在LinkedIn推动下，收入超过预期。
Office商业业务收入，同比增长14%。Office 365订阅业务收入，同比增长19%，这是因为所有工作负载和客户群装机量扩大及ARPU值提高。
客户对我们安全、合规、语音产品需求增长，推动本季度生产力和业务流程部门收入增长。在中小型企业和一线员工产品强劲增长推动下，Office 365付费订阅量，同比增长16%。
Office商业许可服务收入，同比下降17%，符合预期，与客户转向云服务趋势相一致。
Office消费者业务收入，同比增长15%，主要受Microsoft 365订阅服务推动，该服务付费订阅量同比增长19%，达5,640万。
在Dynamics 365推动下，Dynamics收入同比增长29%，按固定汇率计算，同比增长44%。客户对我们的简易代码应用开发解决方案需求，也推动本季度收入增长，数据分析平台Power Apps收入同比增长161%。
LinkedIn收入同比增长37%，按固定汇率计算，同比增长36%，其中营销解决方案继续保持强劲，同比增长43%，人才解决方案表现因前面提到的强劲就业市场而优于预期。
生产力和业务流程部门毛利率20%，按固定汇率计算，毛利率为19%，同比没有变化。如不考虑会计处理方法变化影响，毛利率在所有云服务改善推动下，增加约2个百分点。
智能云部门：收入183亿美元，同比增长26%。如不考虑汇率因素，在客户对我们差异化的混合和云产品持续需求推动下，收入增长超过预期。
总体而言，服务器产品和云服务收入同比增长29%。Azure及其他云服务收入同比增长46%，这因为我们消费云服务等持续强劲。企业移动性和安全性服务收入同比增长28%。
我们企业内部业务相关服务收入同比增长6%，符合预期，因为客户对我们混合产品（包括在多云环境中运行的企业级操作系统Windows Server、数据库管理系统SQL Server）需求增长。
智能云部门毛利率21%，按固定汇率计算，毛利率为22%，毛利率同比下降约2个百分点。如不考虑会计处理方法变化影响，毛利率略有增加。
个人计算部门：收入175亿美元，同比增长15%，Windows OEM、Surface笔记本、搜索和新闻广告，表现好于预期。
Windows OEM收入同比增长25%，大超预期，这是由前面提到的强劲个人电脑市场推动，特别是在商业领域，每个Windows系统安装许可收入更高。需要提醒的是，这些结果包括与Windows 11相关2.1亿美元收入递延，带来约6个百分点积极影响，这使部分收入从2022财年Q1转移到2022财年Q2。
在Microsoft 365需求推动下，Windows商业产品和云服务收入，同比增长13%，按固定汇率计算，同比增长14%。
Surface笔记本收入同比增长8%，超过预期，因为我们能在强劲的需求环境下出货更多设备。
搜索和新闻广告收入同比增长32%，好于预期，受益前面提到的强劲广告市场。我们看到Edge浏览器在Windows 10、Windows 11设备上份额增加。
游戏收入同比增长8%，符合预期。Xbox硬件收入同比增长4%，按固定汇率计算，同比增长3%，这是因为需求持续旺盛，同时由于Xbox X系列和S系列推出，游戏机供应情况好于预期。
个人计算部门毛利率20%，同比增加约2个百分点，原因是销售组合转向高利润业务，及搜索和新闻广告业务改善。由于对游戏、搜索和新闻广告及Windows营销的投资，运营费用同比增长17%。
现在，回到公司整体业绩。
本季度包括融资租赁在内的资本支出68亿美元，同比增长25%，低于预期，主要由于我们的云基础设施建设支出波动。我们的资本投资，包括新的数据中心建设和业务区域扩张支出等。
本季度来自运营的现金流145亿美元，同比增长16%，被强劲的云计算账单和收款驱动。自由现金流86亿美元，同比增长3%，反映为支持我们不断增长的云业务而增加的资本支出。
本季度其他收入2.68亿美元，高于预期，主要由投资净收益驱动。作为提醒，我们被要求确认我们股权投资组合的按市价计算的收益或损失。
我们有效税率约17%。
本季度我们通过股票回购和分红，向股东返还109亿美元。
接下来，我们谈谈业绩展望，首先我想提醒几点。
1、我对下一季度的评论，不包括收购美国语音技术公司Nuance影响，尽管我们预计该收购将在2022财年Q3完成。
2、我们给出的展望，除非特别指出，是以美元为基础。
现在，我们来看看2022财年Q3展望。
首先是外汇，随着美元走强，基于目前汇率，我们现在预计外汇将使总收入减少约2个百分点，使总主业成本和运营费用减少约1个百分点。
各部门中，我们预计外汇对生产力和业务流程部门、智能云部门收入，将分别有约2个点负面影响；对个人计算部门收入，将有1个百分点负面影响。
我们预计我们差异化的市场地位、客户对我们高价值的混合和云产品需求，及一贯的执行力，将推动下季度强劲增长。
商业预订方面，增长应该是健康的，但将受到前一年高基数影响。需要提醒的是，较大的长期Azure订单越来越多，它们时间更不可预测，这使订单预订增长率的季度波动性增加。
微软云计算业务毛利率，应该同比大致持平。如不考虑会计处理方法变化影响，毛利率将增加约2个百分点，这是因为我们云服务持续改善。
按美元计算，我们预计资本支出将连续小幅下降，因为云基础设施建设有正常的季度变化。
各部门业绩展望：
生产力和业务流程部门：预计收入156~158.5亿美元。
Office 365方面，健康的收入增长将受本季度相同的因素驱动。
企业内部业务相关服务方面，我们预计收入将下降到十几亿美元，因为客户将继续转向云端。
Office消费者业务方面，我们预计收入将以个位数增长，Microsoft 365消费者订阅增长势头持续。
LinkedIn方面，强劲的就业市场和平台上的健康参与，将推动收入增长30%左右。
Dynamics方面，我们预计收入增长20%左右，这是由Dynamics 365强劲势头推动，包括数据分析平台Power Apps增长势头。
智能云部门：预计收入187.5~190亿美元。
收入将继续由Azure驱动，作为提醒，Azure季度变化主要来自我们每用户业务和期中收入确认。
Azure方面，我们预计收入增速按固定汇率计算将上升，这由我们的Azure消费业务驱动。
用户业务方面，应该继续受益Microsoft 365套件业务增长，尽管我们预计鉴于安装总量已经很大，增长率将有所缓和。
企业服务方面，我们预计收入增长将在低~中等个位数。
个人计算部门：预计收入141.5~144.5亿美元。
个人电脑出货量持续强劲，特别是在商业领域，应该有利于Windows OEM，尽管供应链持续受限。我们预计Windows OEM收入增长，将达到高等个位数。
Windows商业产品和云服务方面，客户对Microsoft 365和我们高级安全解决方案需求，将推动低等两位数增长。
Surface笔记本方面，由于我们高端设备优势，收入应该会有行业中位数水平增长。
搜索和新闻广告方面，我们预计收入将有中~高位增长，主要受广告市场复苏推动。
游戏方面，我们预计收入增长为中等个位数。游戏机销售将继续受供应链不确定性影响。
整个公司业绩展望：
我们预计主业成本155~157亿美元，营业费用134~135亿美元，主要是在高增长的战略领域进行持续投资。
其他收入方面，利息收入和支出应该相互抵消。
我们预计2022财年Q3有效税率约18%，略高于我们全年预期税率约17%。
最后，对2022财年，全年营业利润率应该同比略有上升。
数字技术对于增强地球上每个人和组织的能力，以实现更多目标越来越重要，我们正利用创新、高价值的产品，为这些做好准备。我们多样化而又相互关联的解决方案组合，覆盖不同市场、规模、商业模式的客户，使我们能实现长期收入和利润增长。
问答环节：
Q1：我想问你关于整体需求环境的宏观问题，鉴于我们从Omicron病毒看到的干扰和环境中发生的许多事情，我们是否看到任何变化？在软件投资者中一直有种说法，很多时候，股票价格似乎影响投资者对需求判断。整体需求环境的看法，特别是围绕着数字化转型，2022年你们会如何持续投入？
A1：总的来说，我们看到的是相当强劲的数字化需求，坦率说，疫情暴发以来，我们看到需求增加，因为大流行病给企业带来的限制和消费者活动增加。
唯一可以帮助推动生产力，同时保持成本下降的资源是数字化，电力数字化是伟大的例子，是在我们技术堆栈去实现，推动任何行业的任何公司的生产力到下一个阶段。
我们看到整个堆栈的强劲需求信号，从安全到相应的平台到商业应用和解决方案，如智能团队协作工具Microsoft Teams。
消费者方面，我们看到在游戏方面，围绕游戏的商业模式多样化，越来越多的游戏订阅制从根本上变得更像软件。
因此我们总体上看到良好的需求信号。
这会有竞争激烈的人才市场，但我们在这个人才市场上有竞争力，在我们运营支出预测中看到，我们正在增加我们员工人数，因为我们看到机会。
但与此同时，我们确实想确保在我们的生态系统中保持健康，毕竟所有企业都将受到整体经济增长规律影响。
Q2：关于元宇宙Metaverse，你看到的关键组成部分或元宇宙是什么？微软今天的定位是能提供什么，满足这些要求？你认为微软可能缺乏作为合作伙伴与生态系统吗？随着技术成熟和行业对元宇宙兴趣增加，微软是否会改变投资以满足潜在机会？
A2：元宇宙是非常经典的符合微软视角的机会，无论是在平台基础设施层面，还是在应用层面。我们首先看到的是，人员、位置、事物日益数字化，能真正帮助企业将流程自动化提升到新的水平。
这就是我将在Azure中展示的内容，我们正在那里大力投资。我想动态互联空间非常重要，将零售、工厂连接，将企业资源计划ERP、客户关系管理CRM连接。从平台层开始，直到内容和应用者的重要性，将在每个部分发挥作用。
沉浸式体验也很重要，智能团队协作工具Microsoft Teams将会有Team Mesh会议，无论是用屏幕还是用AR/VR眼镜，都会有更好沉浸式体验。我们也会持续拓展游戏、设备、Hololens等。
元宇宙是互联网下一波浪潮，就像互联网第一波浪潮让每个人都可以建立网站一样，下一波浪潮将是更加开放的世界，人们可以在其中建立自己的虚拟世界，无论他们是组织、游戏开发者，还是其他任何人。
Q3：你强调未来在商业预订方面，收入同比达37%。许多人在问，是什么给了你信心?
A3：基本驱动力是数字化和我们的信念，即Azure可以影响每个行业、每个终端市场。事实上，我们在2022财年Q2看到的情况可能有所浮动，有点不稳定，因为我们真的专注正确的领域，去与客户需求相匹配。
虽然我们在2022财年Q2完成很多，销售团队执行力非常好。坦率说，2022财年Q1、Q2、Q3，按终端市场、按行业、按客户规模的消费增长，一直保持相当稳定。因此虽然你会看到这个数字有些波动，但数据使用量增加，确实有强力表现。
所以我认为客户正在选择一家合作伙伴，就是微软，帮助他们改变成本结构或业绩结构，而Azure在这方面优势，是在世界各地成功帮助客户的项目。
Q4：本财年开始时毛利率下降，本季度又开始上升，能否详细解释？
A4：最重要的变化是：
1、非常强劲的需求与我们团队非常好的执行，在游戏、OEM、云等方面都有进步。
2、我们持续增加招聘，提升投资回报率ROI。
Q5：Office 365商业版表现出色，但由于价格和使用量有不同趋势，能否帮助我们详细了解下？
A5：有几个问题需要澄清。
订阅量增长让我们大受鼓舞，因为我们专注产品，这些产品更针对小型企业和一线工作人员面临的独特场景，Microsoft 365真正为他们带来价值。
我们有持续的订阅增长，过去6个季度的这些数字表现良好。
从某些方面说，这种非常强势增长掩盖我们一直在取得的一些进展，就是有时以较低的价格增加订阅量，可能会掩盖我们在企业业务的ARPU上取得的进展。
Q6：微软旨在帮助企业提升技能，并大幅增加招聘，为什么不使用自动化产品RPA，及微软在多大程度上，将网络安全视为其责任而不是继续获利的商业机会？
A6：首先我们绝对需要人的技能，让人在广泛的经济中，在公共部门、私人部门、小企业中，更均匀发挥作用。
随着数字技术在整个经济中变得更加普遍，网络威胁只会更加普遍，因此我们需要员工来掌握这些技能，我们将尽我们所能。LinkedIn上所做的事正是这些，我们非常看好。
我们非常重视如何使工作流程变得更高效。作为一家平台公司，我们一项基本职责就是设计，这一切都是关于安全性构建到产品中。
当考虑货币化时，我们变现路径是，现实世界的基础设施并不是同质的微软产品构成，它是多云、多平台的世界，我们一定会通过最佳解决方案和产品获利。正如我在发言中所说，采用微软解决方案的人节省60%开支。任何人都可以使用我们解决方案，实现价值和节约成本。因此我们将非常重视我们的责任。
Q7：新冠疫情加速企业向云端迁移速度，是否有可能再看到另一波云迁移浪潮？
A7：正如我所说，一些需求情况将会改变。疫情期间企业对我们的客户洞察模块，产生巨大需求，因为每个人都需要基于本地部署他们的在线业务，并使用客户数据才能接触到客户。
我们也遇到供应链问题，供应链洞察力也成为最重要事情之一。考虑到劳动力短缺，必须事半功倍，企业会使用更多自动化工具，这就是Power Platform这类工具，在培训一线员工成为应用程序构建者及以自动化工作流程作为生产力的情况。
我们看到需求确实会有一些差异，部分来自疫情导致的结构性转变，甚至其中一些限制因素，无论是供应冲击，还是其他因素都有望消失。但不会消失的一件事是数字化趋势，因为这就是节约成本的来源。数字化支出占GDP百分比，从现在起，10年后会不断提升。因此我们必须目标远大，不断获得市场份额，这就是我们将继续关注的地方。
