华夏幸福重整已到绝境：昔日白衣骑士平安成最大拦路虎
12月17日，中国平安人寿及平安资管对华夏幸福及其董事长王文学的诉讼案将在上海金融法院开庭。从董事王葳对华夏幸福预重整公告的质疑，到金融机构债委会审计华夏幸福受阻，再到如今的对簿公堂，华夏幸福已经把平安得罪透了。据华夏幸福内部人士透露，当前的情况是，如果平安一直不网开一面，那么华夏幸福就只有死路一条。具体来说，平安作为最大股东和最大债权人，如果反对华夏幸福重整，那么等待华夏幸福的，就只剩下破产清算、黯然退市、鸡飞蛋打一种结局。
平安如果反对，华夏幸福只有死路一条
尽管发出了预重整公告，但后续的引入战略投资人、重整方案经过债权人表决等不可或缺的关键环节，如果没有平安方面的支持，那么都将难以推进。平安系作为最大债权人，从其撬动债委会审计上市公司，就能看到其在债权人中的影响力。原本经过了4年协议重组，在规模收缩、资不抵债的极端困境之下，华夏幸福已经没有了任何退路。事情已经非常明显：如果平安不放行，等待着华夏幸福的，就只有退市、清算这一个结局。
华夏幸福一意孤行掏空公司，平安人寿被迫壮士断腕
12月1日，华夏幸福公告显示：2024年10月20日至21日，平安人寿及其一致行动人平安资管通过集中竞价减持781.5万股，在本次减持前，平安人寿及其一致行动人总共持有25.19%的股份，减持完成后持股比例下滑至24.99%。
不要小看这0.2%的减持幅度，这代表了平安系对华夏幸福治理失控、资产转移乱象的决绝抗议，未来，平安的减持是否还将继续，也是各方持续关注的重点之一。
裂隙早已存在，2024年10月的“置换带”方案中，华夏幸福竟以2元对价，将旗下两家公司连同27.1亿元实物资产、198.6亿元应收账款及225.75亿元债务打包转让给廊坊资管。更离谱的是，这些资产仍由华夏幸福继续运营八年，收益却归廊坊银行；若未达标，还得现金补足。这一招偷天换日之下，廊坊银行的债权从原本的普通债权变成优先债权。
利益不会消失，只会转移，这一牺牲其他债权人直接利益的方案，遭到了平安集团等股东的强烈反对，认为此举违背公平清偿原则，在投票表决时，同意票比例为55.3%，反对票则高达44.6%，但华夏幸福管理层依然置若罔闻，强行推进。
忍无可忍，减持之外，平安人寿和平安资管正式向上海金融法院提起诉讼，将华夏幸福控股股东及董事长王文学本人列为被告，案由直指“申请确认仲裁协议效力”，双方的拉锯战在司法战场拉开了序幕。
预重整程序企图瞒天过海，这场闹剧将如何收场？
“置换带”的风波还未过去，华夏幸福的下一波操作更让业界目瞪口呆。
11月17日，华夏幸福发布公告，称收到债权人龙成建设工程有限公司（以下简称“申请人”）送达的《告知函》，申请启动对公司的预重整程序，目前法院已受理。
11月19日晚间，华夏幸福“平安系”董事王葳发表公开声明，称对华夏幸福发布预重整公告一事完全不知情，公司未通过任何形式进行告知。怒斥公司发布的公告完全绕过其本人，严重违反了公司章程规定的董事会议事规则和公司治理的基本程序。
此前，王葳因“置换带处理不审慎”在2025年中报资产减值事项投出反对票，但华夏幸福对此警示毫无反馈，继续一意孤行损害股东及债权人利益。
回顾平安集团的投资历程，对华夏幸福可谓仁至义尽。2018年，以137.7亿元入股华夏幸福，次年再投42亿增持，合计耗资179.73亿元，成为第二大股东，后因华夏控股被动减持而跃居第一大股东。彼时，平安并非投机，而是希望以专业力量助其转型。甚至在2021年华夏幸福暴雷、债务逾期之际，平安仍承担540亿元风险敞口，计提432亿元减值，慨然扛下巨亏。
如今，华夏幸福前三季度营收暴跌72%，仅剩38.82亿元，扣非亏损超百亿，股价跌至2元边缘。其商业信誉也在一步步破产，资产通过置换悄悄转移，派驻董事被架空，致使平安这种铁杆盟友都不得不止损自保。华夏幸福的破产重整事业能否顺利推进还是个未知数，从如今的形势来看，还会有下一个“接盘侠”敢入局吗？
